橡膠市場需要敬畏！

　　RU1809-1901的價差擴大的想法和思路走的是交割邏輯和今年輪儲預期。

　　1.全市場都在盯著RU9-1，有的甚至認為如果RU9-1擴大到2000左右就是送錢和給了一塊蛋糕，是這樣嗎?

　　2.當橡膠再次進入萬元時代，期現的結構如何演繹呢?目前，大多數套利盤已經離開了安心做基本面研究。

　　3.我想說任何投資都是有風險的，所有的商品都在發生，未知還未發生，不代表不會發生，市場需要敬畏!

　　被稱為“妖膠”的橡膠期貨從6月底以來一直區域區間震蕩弱勢行情，在8月3日時更一度跌至萬元下方，目前RU1809-1901的價差在2000左右，09合約還有一些矛盾沒有解決，在諸多因素交織下，把自己目前對橡膠市場的一點點感悟分享出來：

　　1. RU1809-1901的價差擴大的想法和思路走的是交割邏輯和今年輪儲預期,RU的倉單為SCRWF也就說的是國內的全乳膠，流通性、市場使用率都不如進口的STR20混合膠。在同時考慮稅點的情況下，全乳如果一直升水混合膠，從市場的接受上全乳的升水包括稅差必須打掉。在這個供需結構本身就有矛盾的市場，09一個是徹底回歸絕對價格足夠低，吸引資金入場做價值投資(ru1809有個混合膠無法比擬的優勢，就是在某個時間區間內以極小的影響絕對價格，買到大量的實體現貨)或者9-1擴大到一定位置讓接老全乳的人出點財力和時間成本來解決矛盾

　　2. 全市場都在盯著RU9-1，有的甚至認為如果RU9-1擴大到2000左右就是送錢和給了一塊蛋糕，當蛋糕都去取的時候，有沒有想過橡膠的價值、宏觀等因素的預期，市場從來就不乏資金，期貨市場從來就沒有理性的、必然的，2016年的單邊行情還會不會演繹?

　　2016年9.13到2017.2.15從價格9860拉倒22450點套利盤發生了什么?很多人蛋糕吃到了嗎?當時的市場基本面好嗎?期現套利的資金是無限的嗎?先參考一下2016到2017的價差圖，看看你口袋的資金夠不夠，價差虧損多少你認為合理?歷史會重演不是每年都重演，只要你覺得你口袋的資金夠用子彈充足市場是非常歡迎的。

　　橡膠的期現都說很容易賺錢，在順勢的時候是容易，在困境中很多人也無法自拔。然而經歷過多年期現套利的交易者，他們會有不同的觀點，對自己的月差、品種差、跨年價差、倉位控制都會非常嚴格，覺得套利是越來越難。

　　目前市場新進的期現套利盤，大多數未經歷2016年保證金被大幅追保的過程，去年到今年入場時間和節點大都立即刻體現盈利，并沒有遇到多大的挫折，可謂一帆風順。橡膠的期現成就了很多人，好的價差、好的結構、配合盤面的資金數錢數到手軟。

　　然而當橡膠再次進入萬元時代，期現的結構如何演繹呢?目前，大多數套利盤已經離開了安心做基本面研究，看歷史價差，核算著持倉成本，我想說任何投資都是有風險的，所有的商品都在發生，未知還未發生，不代表不會發生，市場需要敬畏!